食物饮料行业集体增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计竣工交易总收入5678.08亿元，同比拉长5.17%，增速同比低落4.68个百分点；合计竣工归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比拉长14.04%，增速同比低落0.8个百分点。

　　面临墟市竞赛加剧食品，个别上市公司踊跃升级产物构造，通过构造高端产物、加码强健产物以及海表扩张等方法寻求打破，以翻开功绩增量空间。

　　上半年，白酒板块功绩呈分歧态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，功绩闪现降速事势。

　　贵州茅台上半年竣工交易收入819.31亿元，同比拉长17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比拉长15.88%。五粮液上半年竣工交易收入506.48亿元食品，同比拉长11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比拉长11.86%，红利才华稳步擢升。

　　区域酒龙头表示妥当。上半年，古井贡酒竣工交易收入138.06亿元，同比拉长22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比拉长28.54%。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒墟市消费苏醒乏力，啤酒行业领域以上企业共竣工产量1908.8万千升，同比拉长0.1%。此中PG电子官网，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司竣工营收和净利润同比拉长。青岛啤酒营收同比低落，净利润竣工拉长。个别公司闪现损失景况。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均博得营收和归母净利润两位数的同比增幅。此中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料墟市看，跟着消费场景连接拓展，闭系企业踊跃激动品类多样化，打造差别化竞赛上风。东鹏饮料、维维股份食品、养元饮品上半年功绩表示亮眼。

　　乳成品墟市闪现阶段性需要过剩，动员产物价钱下行，消费潜力有待激励。正在此靠山下，10余家上市公司闪现功绩损失或增速下滑景况，而伊利股份、妙可蓝多PG电子官网、新乳业等公司功绩竣工逆势拉长。

　　燕京啤酒执行大单品政策，以燕京U8为重心，通过络续的产物改进和墟市实行，连接擢升品牌影响力和墟市份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，变成了足够的产物线。上半年，公司中高等产物竣工交易收入50.63亿元，同比拉长10.61%，占主交易务收入比重为68.54%。

　　面临行业竞赛加剧以及养分强健需求连接擢升，个别调味品上市公司加大强健产物和海表墟市构造。上半年，千禾味业接连强化原生态天然发酵、零增加、强健好吃、高质料产物的开荒和实行，优化产物构造，餍足消费者多元化的需求。

　　正在海表墟市拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表职业部，戮力于扩展海表墟市，为连锁餐饮供应定造化产物，同时激动产物当地化临蓐。中炬高新加疾出口产物定造化临蓐，已实行多款出口定造产物的上市盘算使命。

　　从歇闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司捉住量贩渠道及抖音电商等机会，激动功绩高速拉长。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同体例，短视频电约定位“新品类鼓动机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业踊跃探究全渠道构造与数字化的有机维系。上半年，伊利股份络续深化立体化渠道修筑，促进线上、线下全渠道数字化转型政策。同时，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道工致化处理，督促营业络续拉长。新乳业络续促进数字化转型。上半年，新乳业实行与浙江省食物安闲新闻追溯企业平台的对接；竣工有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签功效，均为业界当先水准。

　　预计他日PG电子官网，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，闭系企业红利希望络续改观，投资机会将连接暴露。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。宁靖证券以为，双节邻近，名酒库存平静，备货、动销稳定，多条投资主线值得闭切，席卷需求坚挺的高端白酒、天下化络续促进的次高端白酒等。

　　中信筑投称，零食、乳成品等板块需求希望改观。络续看好四方面投资途径：歇闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为闭系公司带来增量机遇；啤酒板块利润仍具韧性，永恒代价凸显；维系餐饮渠道络续苏醒，拥有拓新品或转换预期的调味品及餐饮资产链标的值得闭切；乳成品闭系企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。

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